調(diào)高中聯(lián)重科、三一重工、徐工科技、柳工未來2年盈利預(yù)測5-10%，調(diào)升行業(yè)評級由“增持”至“買入”。未來6個月行業(yè)還有20-30%的上漲空間。

    房地產(chǎn)投資復(fù)蘇與出口企穩(wěn)驗證我們09年2月份判斷

    房地產(chǎn)投資增速未來將見底回升，出口開始企穩(wěn)，驅(qū)動工程機(jī)械行業(yè)的三駕馬車將同時發(fā)力，2月份我們認(rèn)為行業(yè)調(diào)升評級至買入需要具備的條件開始滿足，因此調(diào)升評級至買入。

    工程機(jī)械行業(yè)的增長開始逐漸過渡到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的新階段

    工程機(jī)械行業(yè)將逐漸擺脫單純依靠產(chǎn)能的擴(kuò)展帶來的增長，將逐漸過渡到產(chǎn)品升級、附加值提高的新階段。具體表現(xiàn)為產(chǎn)品逐漸走向高端；同時在進(jìn)入盈利能力更高更穩(wěn)定、周期性更弱的融資租賃、再制造業(yè)務(wù)；同時功臣過機(jī)械產(chǎn)品的外延在不斷的拓展。因此工程機(jī)械行業(yè)的高增長時代仍將持續(xù)不低于3年。

   中聯(lián)重科等公司業(yè)績將再超預(yù)期，調(diào)高盈利預(yù)測和目標(biāo)價格 

    我們調(diào)高中聯(lián)重科的盈利預(yù)測7%。未來2年的EPS分別為1.40、1.80元(不考慮攤薄)。調(diào)高的理由：房地產(chǎn)復(fù)蘇、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、與CIFA的協(xié)同效應(yīng)逐漸體現(xiàn)，以及公司銷售凈利率回升好于預(yù)期。提高目標(biāo)價格到30元。我們同時調(diào)升工程機(jī)械行業(yè)其它上市公司業(yè)績5-10%，提高目標(biāo)價格20%。09年目標(biāo)價格將達(dá)到09年25倍PE。

    自08年底以來的判斷逐漸得到市場數(shù)據(jù)的驗證：

    08年12月份，在《政府投資支撐09年業(yè)績，尋找行業(yè)Tenbagger》提出09年固定資產(chǎn)投資增速將超預(yù)期，龍頭公司利潤增速將達(dá)20%，建議買入中聯(lián)中科、三一重工、徐工科技；09年2月份《復(fù)蘇三步曲：基建高增長、制造業(yè)復(fù)蘇、出口企穩(wěn)上行》提出09年工程機(jī)械將呈現(xiàn)基建、房地產(chǎn)和制造業(yè)復(fù)蘇、出口三棒接力的方式增長，認(rèn)為如果三者同時向好，行業(yè)評級可以調(diào)升至“買入”，同時判斷因為4萬億投資，09年的季節(jié)性特征將向后推。建議繼續(xù)買入三個龍頭公司。隨后我們持續(xù)跟蹤數(shù)據(jù)，堅定看好工程機(jī)械行業(yè)。