近日，利安達會計師事務所（特殊普通合伙）發布關于上海證券交易所《關于廣東明珠集團股份有限公司2024年年度報告的信息披露監管問詢函》的回復。

廣東明珠礦業砂石2023年和2024年的銷量分別為94.25萬噸和255.28萬噸，同比增長132.08%，明珠礦業砂石銷量和銷售收入大幅增長，明珠礦業2024年砂石銷售收入大幅增長的原因主要是明珠礦業開采鐵礦產生的石料資源在2023年7月4日公共交易平臺完成交易前連平縣自然資源局限制明珠礦業砂石加工銷售，導致2023年上半年砂石基本上停產停售，因此，受該因素影響導致2024年較2023年砂石銷售收入大幅增加。在2023年7月4日公共交易平臺完成交易獲得石料資源后，連平縣自然資源局已取消對明珠礦業砂石加工銷售的限制。公司2024年砂石銷售收入同比大幅增長是因特殊原因偶然出現的增長，在基建投資和房地產需求未出現明顯好轉的情況下，預計2025年公司砂石的銷售收入與2024年的砂石銷售收入比較變化不大。

依據中國砂石協會《2024年中國砂石行業運行報告》分析，砂石行業在基礎設施投資增速放緩、房地產開發投資持續下降的影響下，產量、價格持續下降，公司砂石2024年平均銷售價格同比下降14.31%，與砂石行業的價格降幅差異不大。

明珠礦業砂石產品的目標市場定位河源周邊區域（惠州、梅州、廣州）,粵港澳大灣區的規劃建設將發揮粵港澳大灣區輻射引領作用，統籌珠三角九市與粵東西北地區生產力布局，帶動周邊地區加快發展，也將帶動河源市及周邊地區的經濟發展。明珠礦業在自有礦山廢棄石料量較大的情況下，充分利用廢棄鐵礦石及伴生的矽卡巖、砂巖、花崗巖等原料資源進行石子、機制砂生產，主要為了供應本地及周邊商品混凝土企業生產所需砂石骨料。

由于近年來河源、惠州、興寧等地砂石采礦權出讓較多，且新開砂石礦山陸續投產，如河源臨江區芙蓉砂石礦區、東源縣漳溪鄉中聯砂石礦區等采礦權的出讓，增加了砂石新的產能。此外，廣西砂石企業通過船運（西江）低成本的方式將砂石銷往深圳、東莞等地，未來幾年內將出現產能過剩的情況，這將導致市場競爭加劇，砂石價格持續走低的可能。盡管砂石市場面臨產能過剩的風險，但惠州、東莞、深圳砂石需求仍具有增長潛力，特別是新型城鎮化建設和鄉村振興戰略的實施，以及工業建筑方面的持續發展，砂石需求量有望保持平穩。

另外，政府對于砂石資源的保護與利用政策將對市場供需產生重要影響,環保政策的加強可能推動砂石開采行業向更加綠色、高效的方向發展，而基礎設施建設政策的推進則可能帶動砂石需求的增長。單位成本為27.67元/噸，總成本1696.85萬元，毛利260.55萬元，毛利率13.31%。2025年第一季度砂石銷售價格比2024年的平均售價下降2.99%，2025年第一季度砂石毛利率比2024年的毛利率下降5.39個百分點。

雖然2024年度石料資源沒有減值，但整體來看砂石價格持續走低、房地產需求下降、市場競爭加劇，砂石市場供大于求，砂石有效需求不足問題仍未改善。公司將持續關注石料資源是否出現減值跡象，按照會計準則規定進行減值測試。