近期，水泥行業上市公司紛紛公布2018年年報。縱覽各家報告不難發現，砂石骨料板塊營業收入增速可喜、毛利率占比可觀。

伴隨著供給側結構性改革的持續推進，環保政策日趨收緊，砂石骨料行業上游原材料價格上漲，各大水泥企業加緊圈地、跑步進場，借助自身優勢，延伸產業鏈條，擴張砂石骨料產能，打造更多盈利空間。

海螺水泥：

3870萬噸砂石骨料毛利率69.12%

根據海螺水泥日前公布的2018業績報告顯示，海螺水泥2018實現營業收入為1,284.03億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為298.14億元。其中，骨料產能3870萬噸，新增骨料產能130萬噸，骨料及石子綜合毛利率為69.12%，主要原因是國家和地方加強礦產資源整治和環保治理，骨料市場供求關系持續改善，產品銷價大幅提升。

海螺水泥表示，未來將加快延伸上下游產業鏈，大力發展骨料產業，積極推進商品混凝土項目，探索發展裝配式建筑，培育發展新動能。

2019年，將新增骨料（含機制砂）產能1,700 萬噸。

祁連山水泥：

砂石骨料營收1407萬元毛利率30.94%

甘肅祁連山水泥日前公布的2018業績報告顯示，報告期內，該公司實現營業收入57.75億元，同比下降3.25%;凈利潤6.55億元，同比增長13.93%。其中，骨料營業收入為1407萬元，占比為0.25%，毛利率30.94%。

祁連山水泥表示，力爭“十三五”期間，改造完成2至3條的水泥窯協同處置危廢生產線。

大力發展骨料、墻材等產業，計劃2019年實現產銷骨料40萬噸。

華新水泥：

骨料產品的價格較上年同期均有較大幅度的上漲

華新水泥3月29日晚間披露年報，公司2018年實現營業收入274.66億元，凈利潤51.81億元，其中：骨料銷售1450萬噸，骨料營業收入8.27億元，毛利率達63.84%。截至2018年末，華新水泥骨料產能達到了2500萬噸/年，2019年，除有1300萬噸/年的新建成能投產外，還將啟動湖北襄陽、陽新、貴州水城、云南富民二期、湖南株洲等9個合計年產能2,250萬噸骨料項目的開工建設，力爭形成超過1億噸/年的骨料業務產能。

中國建材：

2018年骨料銷量3528萬噸今年將大力發展骨料業務

3月25日，中國建材在香港舉行了2018年全年業績發布會，2018年實現銷售收入2,190億元，利潤總額203.6億元，其中：骨料銷量3528萬噸，同比增長14.7%。今年將大力發展骨料業務，世界上老牌水泥公司在成熟階段時，骨料和水泥的銷量大概都是2:1的水平，中建材去年銷售3.7億噸水泥，按照這一模式，應該做到7億噸以上的骨料。

中國正在進行環境治理，骨料市場會在未來迎來一個大的發展機遇。低端礦山將會關閉，綠色礦山是政策所需要的，我們的技術、實力恰好能滿足這一要求，因此中國建材下一步會大力發展骨料業務。

即水泥+業務，從礦山到骨料到水泥到商混進行垂直產業鏈整合。

目前，砂石骨料行業市場空間巨大，市場飽和量低。政策法規的逐步出臺和生產設備的升級更新，逐漸將其推向規范化；環保標準的提高、綠色礦山的建設和集中化大型化的開采模式，都將成為砂石骨料行業提高附加值的重要環節。

鑒此，加之大型水泥企業自有石灰石礦山天然具備部分資源可以用作骨料生產，產生經濟效益的同時還能夠實現礦山資源的綜合利用，骨料和水泥的下游客戶重合度高。

海螺水泥、華新水泥、中國建材等水泥巨頭通過在砂石骨料行業的加速布局，未來可能形成其新的盈利點。